Wall Street’in ‘korku endeksi’ olarak da tanıdığı CBOE Volatilite Endeksi (VIX) 2022 yılı boyunca yatırımcıların gündemindeydi. MarketWatch’un haberine göreyse S&P 500 vadeli süreçlerine bağlı endeks borsaların uçurumun eşiğine geldiğini gösteriyor olabilir.
ABD borsalarında S&P 500 Endeksi ve VIX çoklukla karşıt orantı gösterir. S&P 500 geçen hafta olduğu üzere birkaç yılın en taban düzeyine ulaştığında VIX’in de tüm vakitlerin en yüksek düzeyine erişmesi beklenirdi. Lakin kelam konusu zıt orantı geçtiğimiz yıl kırıldı. S&P 500 Endeksi bu hafta Eylül 2020’den bu yana en düşük düzeyine gerilediğinde VIX haziran ayındaki tepesine ulaşmayı başaramadı.
Benzeri bir model hisse senetlerinin bu yılın haziran ayında en düşük düzeyine geldiğinde de görülmüştü. Yatırım stratejileri firması Fairlead Strategies’in Borsa Stratejisti Katie Stockton VIX ile S&P 500 ortasındaki münasebetin kırıldığına dikkat çekti. Lakin stratejistler VIX ile ilgili tasa verici tek sorunun bu olmadığını da belirtiyor.
VIX “altın haç” olarak bilinen bir düzeye yaklaşıyor olabilir. Borsagundem.com’un derlediği bilgilere nazaran kelam konusu tabir borsa teknik analistlerinin ‘bir varlığın 50 günlük ortalamasının 200 günlük ortalamasının üzerine çıkması’ için kullandığı bir tabir.
Geçmişte altın haç tabirinin VIX için kullanılması hisse senetleri için sert düşüşler manasına gelmişti. Seven Reports’ın Borsa Analisti Tyler Richey bu altın haç devirlerinden birisinin de Eylül 2008’de gerçekleştiğine dikkat çekti. VIX’i yıllardır yakından takip eden Richey, Lehman Brothers’ın iflasının ardından hisse senetlerindeki volatilite patlamasının çabucak öncesinde bu çeşit bir altın haç görünümü oluştuğunu belirtiyor.
Richey, “Tarihi bir rehber olarak kullandığınızda bu tip bir tepe noktasının işlerin çirkinleşmeye başladığı vakitlerde gerçekleştiğini görürsünüz” dedi.
VIX ‘altın haçı’ yaklaşık bir yıl evvel Aralık 2021’de gerçekleşmişti. Yaklaşık bir ay sonrasında ise ABD borsalarında Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq endeksleri yükseliş döngülerinin doruklarına ulaşmıştı.
VIX’in 50 günlük ortalaması salı günü itibariyle 25,76’da seyrediyordu. Endeksin 200 günlük ortalaması ise 25,86’da süreç görüyordu. VIX kadar dikkatle takip edilmese de CBOE Nasdaq Volatilite Endeksi ve CBOE Dow Jones Volatilite Endeksi de altın haç sonuna yakın bir düzeyde ilerliyor.
Stockton yatırımcılara yaptığı davette VIX’ten gelen en son teknik sinyallerden ‘teselli bulmamaları’ gerektiğini söyledi. Bununla birlikte borsa analisti VIX’in ekseriyetle ‘salınımlı’ bir endeks olduğuna dikkat çekerek olağan koşullarda VIX’in altın haç göstergesini takip etmediğini de kelamlarına ekledi.
Fairlead Strategies’den Richey VIX’teki düşük dorukların nedenlerine de dikkat çekti. Richey ‘gerçek paraya’ sahip olan emeklilik fonları yahut yatırım fonları üzere yatırımcıların opsiyon bazlı müdafaa stratejileri yerine tasviye yoluyla varlıklarını aşağı taraflı risklerden koruyor olabileceğini söyledi.
Stockton VIX’in bundan sonraki süreçte haziran ayı tepesinin biraz altı olan 35 düzeyinde bir direnç noktası bulacağını öngörüyor. Borsa uzmanı bu düzeyin aşılması halinde VIX’in 50 düzeyine kadar yükseleceğini ve bu süreçte borsalardaki satışların da devam edeceğini söyledi.